{"id":2064,"date":"2019-04-26T18:24:16","date_gmt":"2019-04-26T18:24:16","guid":{"rendered":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/?page_id=2064"},"modified":"2021-02-02T15:08:36","modified_gmt":"2021-02-02T15:08:36","slug":"white-paper","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.robobanker.com.br\/index.php\/robo-advisory-priority-driven-investing\/white-paper\/","title":{"rendered":"Robo Advisory Whitepaper"},"content":{"rendered":"\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n

Robo-Advisory<\/strong><\/em> \u2013 Uma necessidade e um desafio<\/strong><\/p>\n\n\n\n

O que \u00e9 Robo-Advisory<\/em>e porque \u00e9 t\u00e3o importante?<\/h1>\n\n\n\n

O termo Robo-Advisory<\/em> entrou na lista dos temas mais discutidos no mercado financeiro internacional e, em particular, brasileiro. No contexto das chamadas Fintechs<\/em>, startups<\/em> com foco em solu\u00e7\u00f5es financeiras que utilizam tecnologias de ponta, o conceito de Robo-Advisory<\/em> teve grande destaque na m\u00eddia. Atualmente, as solu\u00e7\u00f5es relacionadas ao Robo-Advisory<\/em> s\u00e3o majoritariamente utilizadas tanto por Fintechs<\/em> quanto por empresas menores da \u00e1rea de investimentos para atrair clientes dos bancos tradicionais que buscam servi\u00e7os diferenciados e personalizados de planejamento financeiro e investimentos. Portanto, dominar o tema e a tecnologia se tornou estrat\u00e9gico, ou seja, uma necessidade e um desafio para as institui\u00e7\u00f5es financeiras de uma forma geral.<\/p>\n\n\n\n

Com a populariza\u00e7\u00e3o do tema de Robo-Advisory<\/em> e adversidade de informa\u00e7\u00f5es muitas vezes desencontradas presentes na Internet, torna-se fundamental conhecer a ess\u00eancia das solu\u00e7\u00f5es existentes ou, pelo menos, a problem\u00e1tica do cliente que tais solu\u00e7\u00f5es deveriam endere\u00e7ar. Segundo a defini\u00e7\u00e3o encontrada na Wikip\u00e9dia, um Robo-Advisor <\/em>\u00e9 uma m\u00e1quina ou rob\u00f4 que faz o trabalho de um gestor de carteiras ou consultor financeiro, que em ingl\u00eas \u00e9 conhecido como advisor<\/em>, com o intuito de oferecer uma aloca\u00e7\u00e3o em produtos de investimentos \u00f3tima considerando o perfil do cliente. Para tanto, um Robo-Advisor<\/em>possui um algoritmo matem\u00e1tico implementado em software baseado em modelos complexos que funcionam com m\u00ednima interven\u00e7\u00e3o humana.<\/p>\n\n\n\n

Robo-advisors\nor Robo-advisers are a class of financial adviser that provide financial advice\nor portfolio management online with moderate to minimal human intervention. They\nprovide digital financial advice based on mathematical rules or algorithms.\nThese algorithms are executed by software and thus financial advice do not\nrequire a human advisor. The software utilizes its algorithms to automatically\nallocate, manage and optimize clients’ assets. <\/em><\/p>\n\n\n\n

Fonte: https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Robo-advisor<\/a> – acessado em 25\/09\/2017.<\/p>\n\n\n\n

Qual a raz\u00e3o do sucesso dos Robo-Advisors<\/em>?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Obviamente, tudo o que \u00e9 novo e est\u00e1 na moda sempre atrai o interesse das pessoas, especialmente daquelas mais ligadas \u00e0 tecnologia por aptid\u00e3o pr\u00f3pria ou por serem das novas gera\u00e7\u00f5es que j\u00e1 nasceram imersas neste ambiente. Por outro lado, existe tamb\u00e9m uma grande massa de pessoas j\u00e1 clientes de bancos que n\u00e3o possuem acesso a um consultor financeiro. Afinal, os servi\u00e7os de um consultor financeiro poderiam aumentar muito o custo por cliente. A falta de uma assessoria customizada em termos de planejamento financeiro e investimentos faz com que tais pessoas sintam-se exclu\u00eddas. De fato, para atender esse grupo de forma satisfat\u00f3ria e eficiente, uma solu\u00e7\u00e3o automatizada baseada em um robo-advisor <\/em>seria o caminho natural a seguir.<\/p>\n\n\n\n

E os clientes que possuem recursos suficientes num banco para serem atendidos por consultores financeiros? Temos o segmento chamado personal<\/em> composto pela classe m\u00e9dia-alta e o segmento de private banking <\/em>composto pela classe alta. Para ambos um Robo-Advisor <\/em>conseguiria agregar valor? Curiosamente, percebemos atrav\u00e9s de conversas com clientes dos diversos perfis que mesmo com a disponibilidade de consultores de investimentos,ainda existe uma alta demanda por solu\u00e7\u00f5es de Robo-Advisory<\/em> pela praticidade de acesso ao servi\u00e7o a partir de qualquer lugar e em qualquer hor\u00e1rio, al\u00e9m da maior consist\u00eancia ao longo do tempo das sugest\u00f5es de investimentos que se tornam independentes de consultores de investimentos espec\u00edficos.<\/p>\n\n\n\n

Atualmente, em sua grande maioria, esse tipo de cliente de mais alta renda possui a impress\u00e3o que os consultores de investimentos somente entram em contato quando precisam vender um produto por quest\u00f5es de metas de venda. Obviamente, muitas vezes existem novos produtos que o cliente n\u00e3o conhece ou que somente fariam sentido em momentos de vida ou conjunturais espec\u00edficos. Tais produtos s\u00e3o predominantemente seguros e outras solu\u00e7\u00f5es n\u00e3o relacionadas a investimentos. Contudo, quando se trata de produtos de investimento, raramente o consultor de investimentos procura entender como o produto se encaixa na vida financeira do cliente. Ou seja, um produto de investimento n\u00e3o deve ser contratado somente com base no perfil de risco do cliente e expectativa de rentabilidade futura.<\/p>\n\n\n\n

Em outras palavras, atualmente as decis\u00f5es de investimento baseiam-se meramente na escolha de produtos com boas expectativas de rentabilidade no curto prazo e perfil de risco do cliente, ao passo que deveriam partir de uma real motiva\u00e7\u00e3o \u2013 os objetivos de vida do cliente \u2013 e buscar t\u00e3o somente o atingimento destes. Esta caracter\u00edstica do processo de aloca\u00e7\u00e3o de ativos atual leva \u00e0 an\u00e1lise incompleta da problem\u00e1tica envolvida e induz a insatisfa\u00e7\u00f5es por parte dos clientes com o n\u00e3o atingimento de suas metas pessoais. Assim, existe a tend\u00eancia a direcionar os investimentos para classes de ativos cuja rentabilidade recente tenha sido expressiva. Isso acontece, entre outros motivos, pela dificuldade de se mensurar o sucesso da estrat\u00e9gia quando n\u00e3o h\u00e1 objetivos de longo-prazo pr\u00e9-estabelecidos.<\/p>\n\n\n\n

De forma geral, a avalia\u00e7\u00e3o dos investimentos recai\nno seu desempenho recente, que acaba sendo erroneamente utilizado como indicativo\npara o comportamento futuro. Este fen\u00f4meno, conhecido como Vi\u00e9s de\nRepresentatividade, j\u00e1 foi descrito por v\u00e1rios estudos[1]<\/a>\ne ocorre recorrentemente quando os ativos passam por momentos de grande\noscila\u00e7\u00e3o. Um exemplo simples e comum \u00e9 quando o cliente possui como meta viver\nde suas economias e n\u00e3o considera que proteger seu patrim\u00f4nio com respeito \u00e0\ninfla\u00e7\u00e3o no longo prazo \u00e9 muito mais importante do que ter altas rentabilidades\nno curto prazo. Ao final da vida, o cliente poder\u00e1 ter obtido retornos maiores\nque o do CDI, mas que podem n\u00e3o superar satisfatoriamente os \u00edndices de\ninfla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

E isso nos leva ao problema fundamental que enfrentamos hoje nos mercados financeiros para pessoas f\u00edsicas: como criar uma solu\u00e7\u00e3o de investimento individualizada para cada um dos clientes? O maior argumento a favor dos Robo-Advisors<\/em> \u00e9 que eles criam solu\u00e7\u00f5es customizadas para cada cliente. Assim, pode-se entender a import\u00e2ncia dada a essas solu\u00e7\u00f5es. Basicamente, o Robo-Advisor<\/em> \u00e9 uma solu\u00e7\u00e3o para todos os clientes pessoa f\u00edsica independentemente do segmento ao qual fazem parte. No Brasil, percebemos uma evolu\u00e7\u00e3o um pouco diferente que nos EUA ou da Europa. Aqui, o segundo maior argumento dessas solu\u00e7\u00f5es \u00e9 de criar carteiras com aloca\u00e7\u00f5es em t\u00edtulos do Tesouro Nacional. Como esses t\u00edtulos possuem baixos custos para negocia\u00e7\u00e3o e cust\u00f3dia, e raramente se cobra do cliente pelo servi\u00e7o de Robo-Advisory<\/em>, trata-se de uma excelente forma de atrair esses clientes neste contexto espec\u00edfico.<\/p>\n\n\n\n

Por outro lado, nos EUA e na Europa, o foco de\nprodutos que est\u00e3o sendo distribu\u00eddos pelos Robo-Advisors<\/em>\ns\u00e3o os ETFs. Nesses mercados, os ETFs s\u00e3o formas de investimentos com baixo\ncusto. Contr\u00e1rio ao Brasil onde n\u00e3o h\u00e1 atualmente ETFs de renda fixa, no \u00e2mbito\ninternacional, os ETFs de renda fixa substituem a posi\u00e7\u00e3o ocupada pelo Tesouro\nDireto no Brasil.Na maioria das vezes os Robo-Advisors<\/em>\ncriam uma carteira de ETFs conforme o perfil de risco do cliente. Em alguns\ncasos, \u00e9 poss\u00edvel que o cliente defina um objetivo de investimento (e.g.\naposentadoria). Com essa informa\u00e7\u00e3o \u00e9 proposta uma aloca\u00e7\u00e3o customizada para cada\ncliente.<\/p>\n\n\n\n

Evolu\u00e7\u00e3o de abordagens de gest\u00e3o de carteiras\ne problemas das solu\u00e7\u00f5es existentes<\/h1>\n\n\n\n

Em termos de metodologias de gest\u00e3o de carteiras, a chamada teoria moderna de carteiras[2]<\/a>com o conceito de fronteira eficiente e m\u00e9dia-vari\u00e2ncia foi a base para a cria\u00e7\u00e3o das primeiras solu\u00e7\u00f5es de aloca\u00e7\u00e3o. Posteriormente, as metodologias evolu\u00edram para solu\u00e7\u00f5es especializadas voltadas para investidores institucionais e, em particular, fundos de pens\u00e3o.O objetivo dos investidores institucionais n\u00e3o \u00e9 simplesmente achar uma solu\u00e7\u00e3o que poderia maximizar o retorno dos seus investimentos dado certo n\u00edvel de risco. Eles se preocupam em obter uma aloca\u00e7\u00e3o que esteja alinhada com suas necessidades espec\u00edficas. A necessidade espec\u00edfica mais usual \u00e9 garantir o pagamento futuro dos passivos com fluxos de caixa gerados pelo ativo.<\/p>\n\n\n\n

O conceito de alinhar a gest\u00e3o do ativo considerando os passivos \u00e9 de grande import\u00e2ncia para os fundos de pens\u00e3o. Assim, baseadas em aloca\u00e7\u00f5es excessivas a um benchmark<\/em>, surgiram os termos Asset Liability Management<\/em> (ALM) e Liability Driven Investment<\/em> (LDI).Nessas abordagens, al\u00e9m de modelar o comportamento futuro dos ativos, cria-se modelos para representar o comportamento futuro dos passivos. Particularmente, num fundo de pens\u00e3o os passivos a serem considerados s\u00e3o predominantemente os pagamentos futuros que ser\u00e3o feitos aos seus participantes. Ou seja, um fundo de pens\u00e3o n\u00e3o deve se preocupar prioritariamente em apresentar retornos acima da bolsa, ele deve se preocupar em conseguir efetuar os pagamentos de benef\u00edcios ajustados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Intuitivamente, podemos tamb\u00e9m aplicar os conceitos de ALM e LDI para pessoas f\u00edsicas. Um exemplo relativamente comum \u00e9 quando uma pessoa ao se aposentar recebe o valor do saldo do FGTS. Caso a inten\u00e7\u00e3o seja investir esse valor para a futura utiliza\u00e7\u00e3o durante a nova fase da vida que a pessoa est\u00e1 iniciando, n\u00e3o seria aconselh\u00e1vel fazer a aloca\u00e7\u00e3o priorizando somente as expectativas de retornos futuros. Uma alternativa usual \u00e9 procurar investimentos que forne\u00e7am liquidez e prote\u00e7\u00e3o necess\u00e1rias ao capital com rela\u00e7\u00e3o aos passivos existentes. Obviamente, uma pessoa f\u00edsica n\u00e3o \u00e9 um fundo de pens\u00e3o com um passivo dado predominantemente pelos pagamentos de benef\u00edcios. O passivo de uma pessoa f\u00edsica depende de seus objetivos futuros que podem estar ligados \u00e0s suas necessidades b\u00e1sicas do dia-a-dia e desejos de consumo espec\u00edficos como fazer viagens ou cursos.<\/p>\n\n\n\n

Neste contexto, surgiu a abordagem chamada Goal-based Investment<\/em> (GBI). Conceitualmente, Badaoui et al. (2014)estenderam a ideia do teorema da separa\u00e7\u00e3o de Tobin (1958)[3]<\/a> para o contexto do LDI e GBI. Desta forma,a carteira de um investidor pode ser dividida em duas partes com prop\u00f3sitos aparentemente contr\u00e1rios. A primeira parte objetiva cobrir os passivos e foi batizada de Liability Hedging Portfolio<\/em>(LHP).  Por outro lado, a segunda parte objetiva a maximiza\u00e7\u00e3o dos retornos e foi batizada de Performance Seeking Portfolio<\/em> (PSP).Para atingir seus objetivos, as duas carteiras s\u00e3o estruturadas de maneira totalmente independente.<\/p>\n\n\n\n

Especificamente, a carteira LHP busca uma combina\u00e7\u00e3o \u00f3tima de ativos que gerem fluxos de caixa tanto em valores nominais quanto em prazos que correspondam \u00e0s necessidades futuras dos passivos do investidor. Dada esta caracter\u00edstica, tal por\u00e7\u00e3o da carteira tamb\u00e9m pode ser referenciada como a de casamento de fluxos de caixa (do ingl\u00eas, cash-flow matching<\/em>). Alternativamente, a carteira PSP busca por uma combina\u00e7\u00e3o \u00f3tima de ativos que maximize retornos absolutos futuros. Para tal, a carteira \u00f3tima PSP geralmente apresenta um elevado grau de diversifica\u00e7\u00e3o em ativos com pr\u00eamios de risco.<\/p>\n\n\n\n

Infelizmente, atualmente n\u00e3o h\u00e1 nenhuma solu\u00e7\u00e3o de Robo-Advisor<\/em> que implemente a abordagem GBI. A grande maioria dos Robo-Advisors ainda est\u00e1 preocupada apenas em extrair do investidor o seu perfil ou avers\u00e3o ao risco atrav\u00e9s de interfaces amig\u00e1veis, sendo que a aloca\u00e7\u00e3o da carteira utiliza metodologias rudimentares baseadas em conceitos b\u00e1sicos da teoria moderna de carteiras. De fato, a abordagem GBI \u00e9 bem recente mesmo na literatura especializada e ainda est\u00e1 se desenvolvendo.<\/p>\n\n\n\n

Limita\u00e7\u00f5es do GBI e necessidade de\numa solu\u00e7\u00e3o fact\u00edvel<\/h1>\n\n\n\n

Conforme exposto anteriormente, a abordagem GBI procura adequar a carteira de investimento do investidor pessoa f\u00edsica aos seus pr\u00f3prios objetivos pessoais. O GBI \u00e9 uma metodologia bem recente e muito alinhada \u00e0s reais necessidades dos investidores. Contudo, na pr\u00e1tica,a carteira LHP costuma consumir grande parte dos recursos do investidor e acaba sobrando muito pouco para ser investido na carteira PSP. A seguir listamos as principais limita\u00e7\u00f5es da abordagem GBI:<\/p>\n\n\n\n

  1. Na maioria dos casos, os clientes n\u00e3o possuem recursos suficientes para atender suas necessidades de capital futuras com a carteira LHP. Assim, o GBI n\u00e3o permite a aloca\u00e7\u00e3o na carteira PSP, limitando a aloca\u00e7\u00e3o do cliente a uma carteira extremamente conservadora.<\/li>
  2. Os clientes possuem receitas futuras provenientes de sal\u00e1rios, aposentadorias e outras rendas. O uso das poss\u00edveis receitas adicionais dos clientes n\u00e3o \u00e9 considerado no GBI.<\/li>
  3. Todos os objetivos dos clientes s\u00e3o considerados como um \u00fanico bloco e n\u00e3o existe uma poss\u00edvel prioriza\u00e7\u00e3o entre eles. Assim, o cliente atinge todos os objetivos simultaneamente ou acaba n\u00e3o tendo garantias de completamente atingir nenhum objetivo.<\/li>
  4. Ao considerar os fluxos de entradas e sa\u00eddas futuras, em caso de falta de liquidez em algum momento futuro, o GBI simplesmente determina que n\u00e3o poder\u00e1 atender os objetivos. Ou seja, o alocador simplesmente pede mais capital inicial.<\/li>
  5. Na pr\u00e1tica, os v\u00e1rios objetivos do cliente podem possuir diferentes indexadores. Podemos citar os gastos com despesas di\u00e1rias que usualmente est\u00e1 relacionado \u00e0 infla\u00e7\u00e3o e os gastos com viagens internacionais que usualmente est\u00e1 relacionado \u00e0 taxa de c\u00e2mbio entre o real e o d\u00f3lar. No GBI, \u00e9 usual as solu\u00e7\u00f5es utilizarem um mesmo indexador para todos os objetivos. Esta suposi\u00e7\u00e3o est\u00e1 muito distante da realidade.<\/li><\/ol>\n\n\n\n

    Obviamente, apesar de a\nabordagem GBI representar um avan\u00e7o em termos de metodologia de aloca\u00e7\u00e3o\ncomparado a outras existentes por ajudar os clientes a pouparem para atingir\nobjetivos,ela n\u00e3o parece conseguir endere\u00e7ar toda a complexidade envolvida\nneste processo de planejamento financeiro e investimentos. Devido \u00e0s limita\u00e7\u00f5es\nexpostas anteriormente e outros aspectos t\u00e9cnicos, desenvolvemos uma abordagem\nnova que representa uma evolu\u00e7\u00e3o do conceito do GBI. Como uma das\ncaracter\u00edsticas principais dessa nova abordagem \u00e9 a prioriza\u00e7\u00e3o dos objetivos\ndo cliente de acordo com o seu grau de import\u00e2ncia, batizamos a metodologia de Priority Driven Investment<\/em> (PDI). <\/p>\n\n\n\n

    Outro ponto a destacar no contexto de metodologias de aloca\u00e7\u00e3o de carteiras \u00e9 o ajuste ou rebalanceamento das posi\u00e7\u00f5es ao longo do tempo.Na pr\u00e1tica e mesmo intuitivamente, a ado\u00e7\u00e3o de revis\u00f5es peri\u00f3dicas no processo de aloca\u00e7\u00e3o adiciona valor mesmo quando os regimes de pre\u00e7os n\u00e3o possuem comportamento de revers\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia.\u00c9 bem claro que as oportunidades de investimento mudam ao longo do tempo. Uma metodologia que dinamicamente acompanha o mercado e reavalia o alinhamento da carteira \u00e0s informa\u00e7\u00f5es mais recentes \u00e9 de extrema import\u00e2ncia para garantir alta satisfa\u00e7\u00e3o do cliente.<\/p>\n\n\n\n

    O PDI possui uma forma espec\u00edfica de como lidar com as mudan\u00e7as de oportunidades que chamamos de hedge <\/em>din\u00e2mico contra mudan\u00e7as futuras. O PDI deve ser considerado uma estrat\u00e9gia din\u00e2mica. Para lidar com o acompanhamento din\u00e2mico desenhamos uma solu\u00e7\u00e3o moderna que reavalia diariamente os objetivos e os ativos dispon\u00edveis no mercado financeiro. Assim, podemos garantir que a carteira do cliente sempre estar\u00e1 alinhada estrategicamente considerando as informa\u00e7\u00f5es relevantes mais recentes. O cliente tem a tranquilidade que a carteira est\u00e1 sendo monitorada continuamente e sem interrup\u00e7\u00f5es. E assim que necess\u00e1rio, uma mudan\u00e7a na aloca\u00e7\u00e3o ser\u00e1 proposta, sempre levando em considera\u00e7\u00e3o os custos de transa\u00e7\u00e3o e impostos.<\/p>\n\n\n\n

    Priority-Driven Investment<\/em> e o Robo-Banker<\/em><\/h1>\n\n\n\n

    De forma ampla, entendemos\nque a satisfa\u00e7\u00e3o do cliente pessoa f\u00edsica \u00e9 baseada nos seguintes pilares:<\/p>\n\n\n\n

    1. aloca\u00e7\u00e3o individualizada que considera todas as necessidades do cliente em termos de objetivos de vida, liquidez, perfil de risco e capacidade financeira; e<\/li>
    2. acompanhamento constante que garante que qualquer mudan\u00e7a no mercado financeiro ou nos objetivos do cliente sejam prontamente propostos como ajustes de aloca\u00e7\u00e3o.<\/li><\/ol>\n\n\n\n

      A nosso ver, esse tipo de servi\u00e7o \u00e9 o que todos os clientes deveriam ter e que apenas uma pequena minoria daqueles pertencentes ao segmento private banking<\/em> possui. Todos merecem um Private Banker<\/em>com um profundo know-how <\/em>do mercado financeiro e das mais avan\u00e7adas metodologias de aloca\u00e7\u00e3o de ativos. Portanto, o Robo-Banker n\u00e3o \u00e9 somente um simples consultor de investimentos que fornecem sugest\u00f5es de produtos de investimentos de forma pontual. A solu\u00e7\u00e3o desenvolvida \u00e9 um Banker<\/em> \u2013 o Robo-Banker. \u00c9 importante deixar claro que o Robo-Banker utiliza a metodologia PDI que, apesar de se basear no GBI, fornece aloca\u00e7\u00f5es intuitivas e plaus\u00edveis nas diversas classes de investimentos dispon\u00edveis.<\/p>\n\n\n\n

      O Robo-Banker cria um relat\u00f3rio de investimento completo que indica todas as opera\u00e7\u00f5es sugeridas ao longo do tempo para se obter o resultado esperado. Esse relat\u00f3rio \u00e9 como uma agenda, com aplica\u00e7\u00f5es e resgates que permitem atingir os objetivos definidos. O PDI pressup\u00f5e que um cliente n\u00e3o se reduz a uma avers\u00e3o a risco e que ele possui objetivos de vida e prioridades diferentes entre esses objetivos. Al\u00e9m disso, as aplica\u00e7\u00f5es e resgates s\u00e3o caracter\u00edsticas espec\u00edficas do cliente que poderia se beneficiar de integra\u00e7\u00f5es do Robo-Banker \u00e0s informa\u00e7\u00f5es hist\u00f3ricas de seu extrato banc\u00e1rio. Assim, o cliente nem precisaria se preocupar em fornecer as informa\u00e7\u00f5es com tantos detalhes, melhorando a experi\u00eancia e a jornada do cliente.<\/p>\n\n\n\n

      Do ponto de vista t\u00e9cnico, depois de identificar os objetivos e recursos do cliente, lembrando que podem ser diversos objetivos e que o PDI n\u00e3o \u00e9 uma \u201cpoupan\u00e7a por objetivo\u201d, invocamos a nossa m\u00e1quina de c\u00e1lculo com um otimizador de carteiras interno. Esse m\u00f3dulo foi desenvolvido ao longo de anos de pesquisa por especialistas em gest\u00e3o de carteiras com PhD e vasta experi\u00eancia no mercado financeiro brasileiro. O algoritmo leva em conta os diversos fluxos de caixa, as poss\u00edveis insufici\u00eancias de recursos e visando atender os objetivos considerando a ordem de prioridade fornecida pelo cliente. Intuitivamente, podemos dizer que as aloca\u00e7\u00f5es do Robo-Banker<\/em> usando o PDI procuram solu\u00e7\u00f5es que permitem aumentar a chance de atendimento de um objetivo em favor de aumentos de risco e diversifica\u00e7\u00e3o da carteira.<\/p>\n\n\n\n

      Como o servi\u00e7o de banker<\/em> que o Robo-Banker<\/em> presta vai muito al\u00e9m da simples aloca\u00e7\u00e3o em produtos\nde investimentos, ap\u00f3s propor a aloca\u00e7\u00e3o \u00f3tima para o cliente, a solu\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m\napresenta todo o dinamismo das opera\u00e7\u00f5es de aplica\u00e7\u00e3o e resgate necess\u00e1rias\npara atender os objetivos da melhor forma poss\u00edvel ao longo do tempo.\nClaramente, esta din\u00e2mica de opera\u00e7\u00f5es e resgates ao longo do tempo n\u00e3o pode\nser deduzida facilmente da aloca\u00e7\u00e3o \u00f3tima proposta para o cliente. No contexto\ndo Robo-Banker<\/em>, o cliente pessoa f\u00edsica\nganha completo entendimento de como, al\u00e9m de investir no momento inicial seu\ncapital dispon\u00edvel, realizar suas opera\u00e7\u00f5es e resgates ao longo do tempo para\ngarantir o cumprimento de seus objetivos.<\/p>\n\n\n\n

      Finalmente, para facilitar ainda mais a vida do cliente, o Robo-Banker<\/em> possui um m\u00f3dulo de monitoramento constante que chamamos de Sistema individual de Acompanhamento (SIA). No SIA acompanhamos a evolu\u00e7\u00e3o da carteira do cliente. O m\u00f3dulo ajuda no planejamento e na execu\u00e7\u00e3o das mudan\u00e7as previstas pelo plano de aloca\u00e7\u00e3o. E o que \u00e9 mais importante ainda: o m\u00f3dulo SIA \u00e9 proativo e avisa o cliente sobre qualquer necessidade e oportunidade de ajustes em sua carteira. Afinal, as raz\u00f5es para ajustes podem ser diversas: surgimento de novos produtos no mercado que ajudem no atendimento dos objetivos, varia\u00e7\u00f5es nos pr\u00eamios de risco dos investimentos, mudan\u00e7as de objetivos, etc.<\/p>\n\n\n\n

      Com certeza, o Robo-Banker<\/em> \u00e9 a solu\u00e7\u00e3o que todos os clientes pessoa f\u00edsica necessitam. Trata-se do estado-da-arte em tecnologia combinada com os melhores insights <\/em>do mercado financeiro. O surgimento do Robo-Banker<\/em> \u00e9 um marco para a ind\u00fastria de investimento \u2013 ele cria uma aloca\u00e7\u00e3o financeira individualizada. Esse tipo de solu\u00e7\u00e3o existia at\u00e9 agora, em teoria, somente para alguns poucos clientes do segmento private banking<\/em>com muitos recursos.
      <\/p>\n\n\n\n

      \n\n\n\n

      [1]<\/a>Planejamento Financeiro: A Import\u00e2ncia da An\u00e1lise do Balan\u00e7o\nFamiliar; Research Paper, Ita\u00fa Asset Management, Novembro 2015; IPPOLITO, R. A.\n\u201cConsumer reaction on measures of poor quality: evidence from the mutual fund\nindustry\u201d, Journal of Law and Economics, v. 35, n. 1, p. 45-70, 1992; LYNCH, A.\nW.; MUSTO, D. K. \u201cHow investors interpret past funds returns\u201d. The Journal of Finance, v. 58, n. 5, p.\n2033-2058, 2003; GRECCO, Tatiana. \u201cDeterminantes do fluxo de fundos de\ninvestimento no Brasil\u201d, 2012.<\/p>\n\n\n\n

      [2]<\/a>Markowitz\n[1952, 1959], Sharpe [1964] e Lintner[1965]<\/p>\n\n\n\n

      [3]<\/a>James\nTobin. Liquidity preference as behavior towards risk. Review of Economic\nStudies, 25(2):65\u201386, February 1958.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      Robo Advisory Whitepaper<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":1898,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","meta":{"footnotes":""},"class_list":["post-2064","page","type-page","status-publish","hentry"],"yoast_head":"\nRobo Advisory Whitepaper — RoboBanker<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"http:\/\/127.0.0.1:9002\/index.php\/robo-advisory-priority-driven-investing\/white-paper\/\" class=\"yoast-seo-meta-tag\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pt_BR\" class=\"yoast-seo-meta-tag\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" class=\"yoast-seo-meta-tag\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Robo Advisory Whitepaper — RoboBanker\" class=\"yoast-seo-meta-tag\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Robo Advisory Whitepaper\" class=\"yoast-seo-meta-tag\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"http:\/\/127.0.0.1:9002\/index.php\/robo-advisory-priority-driven-investing\/white-paper\/\" class=\"yoast-seo-meta-tag\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"RoboBanker\" class=\"yoast-seo-meta-tag\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/Robobanker\/\" class=\"yoast-seo-meta-tag\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2021-02-02T15:08:36+00:00\" class=\"yoast-seo-meta-tag\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" class=\"yoast-seo-meta-tag\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/index.php\\\/robo-advisory-priority-driven-investing\\\/white-paper\\\/\",\"url\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/index.php\\\/robo-advisory-priority-driven-investing\\\/white-paper\\\/\",\"name\":\"Robo Advisory Whitepaper — RoboBanker\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/#website\"},\"datePublished\":\"2019-04-26T18:24:16+00:00\",\"dateModified\":\"2021-02-02T15:08:36+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/index.php\\\/robo-advisory-priority-driven-investing\\\/white-paper\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pt-BR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/index.php\\\/robo-advisory-priority-driven-investing\\\/white-paper\\\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/index.php\\\/robo-advisory-priority-driven-investing\\\/white-paper\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"In\u00edcio\",\"item\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"In\u00edcio\",\"item\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/index.php\\\/robo-advisory-priority-driven-investing\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"Robo Advisory Whitepaper\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/#website\",\"url\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/\",\"name\":\"RoboBanker\",\"description\":\"Real Investor Satisfaction\",\"publisher\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pt-BR\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/#organization\",\"name\":\"Robo Banker\",\"url\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pt-BR\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.robobanker.com.br\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/04\\\/cropped-Ativo-3@4x-1024x212@2x-1.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.robobanker.com.br\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/04\\\/cropped-Ativo-3@4x-1024x212@2x-1.png\",\"width\":187,\"height\":39,\"caption\":\"Robo Banker\"},\"image\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/127.0.0.1:9002\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.facebook.com\\\/Robobanker\\\/\"]}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Robo Advisory Whitepaper — RoboBanker","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/index.php\/robo-advisory-priority-driven-investing\/white-paper\/","og_locale":"pt_BR","og_type":"article","og_title":"Robo Advisory Whitepaper — RoboBanker","og_description":"Robo Advisory Whitepaper","og_url":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/index.php\/robo-advisory-priority-driven-investing\/white-paper\/","og_site_name":"RoboBanker","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/Robobanker\/","article_modified_time":"2021-02-02T15:08:36+00:00","twitter_card":"summary_large_image","schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/index.php\/robo-advisory-priority-driven-investing\/white-paper\/","url":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/index.php\/robo-advisory-priority-driven-investing\/white-paper\/","name":"Robo Advisory Whitepaper — RoboBanker","isPartOf":{"@id":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/#website"},"datePublished":"2019-04-26T18:24:16+00:00","dateModified":"2021-02-02T15:08:36+00:00","breadcrumb":{"@id":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/index.php\/robo-advisory-priority-driven-investing\/white-paper\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pt-BR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["http:\/\/127.0.0.1:9002\/index.php\/robo-advisory-priority-driven-investing\/white-paper\/"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/index.php\/robo-advisory-priority-driven-investing\/white-paper\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"In\u00edcio","item":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"In\u00edcio","item":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/index.php\/robo-advisory-priority-driven-investing\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"Robo Advisory Whitepaper"}]},{"@type":"WebSite","@id":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/#website","url":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/","name":"RoboBanker","description":"Real Investor Satisfaction","publisher":{"@id":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pt-BR"},{"@type":"Organization","@id":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/#organization","name":"Robo Banker","url":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pt-BR","@id":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.robobanker.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/cropped-Ativo-3@4x-1024x212@2x-1.png","contentUrl":"https:\/\/www.robobanker.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/cropped-Ativo-3@4x-1024x212@2x-1.png","width":187,"height":39,"caption":"Robo Banker"},"image":{"@id":"http:\/\/127.0.0.1:9002\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/Robobanker\/"]}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.robobanker.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/2064","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.robobanker.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.robobanker.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/page"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.robobanker.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.robobanker.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2064"}],"version-history":[{"count":14,"href":"https:\/\/www.robobanker.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/2064\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2764,"href":"https:\/\/www.robobanker.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/2064\/revisions\/2764"}],"up":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.robobanker.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/1898"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.robobanker.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2064"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}